2023 年全球煤炭产量增至 90.96 亿㊣吨，同比增长 3.1%，根据 IEA 数据，全球煤炭产量 2024 年预计将略有增加，与煤炭需求放缓一致。

　　➢ 全球煤炭产量2015年~2016年短期下滑，主要是因为全球煤炭企✅业经营情况恶化，破产煤企陆续减产退出；

　　➢ 2021 年，电力需求的增长超过了低碳能源的供给能力，导致许多国家更加依赖化石燃料发电，煤炭产量随之增加；

　　➢ 2023 年，俄乌战争影响逐渐退却，但主要煤炭供应国能源保供、能源安全等战略仍持续，全球煤炭产量增至 天花板”阶段。

　　从结构来看，中国煤炭产量位居全球第一，占据半壁江山；印度、印尼✅产量紧随其后，增速高于中国。据煤炭经济研究会报道的数据，2024 年全球煤炭产量小幅增长，同比增速约 0.8%，其中中国、印度、印度㊣尼西亚✅为主要增产动力；美国、澳大利亚、俄罗斯等均面临产量下滑现状。

　　➢ 主要增产国：2024 年中国原煤产量 47.6 亿吨，同比增长 1.3%；2024 印度尼西亚原煤产量 8.4 亿吨，同比增长 7.8%；2024 年印度原煤产量 10.8 亿吨，同比增长7.2%。

　　全球重要的煤炭生产国家之一，近年来产量高位㊣增长。根据 ㊣EI 数据，2023 年印尼生产煤炭 7.8 亿吨，同比增长 13.0%。2024 年，印度尼西亚煤炭产量达到 8.36 亿吨，同比增长 7.8％，已连续第四年大幅增长，CAGR2013-2024=5.3%。

　　➢ 1996-2013 年：全球经济㊣繁荣增长，煤炭作为社会㊣发展的基础能源，煤炭需求亦快速启动，煤炭产量也逐渐攀升；

　　➢ 2014-㊣2018 年：全球煤炭产能过剩，煤价低位，全球煤企面临亏损、入不敷出局面。印尼煤企也面临兼并重组等历程，因此这五年产量略有波动，同时 2013 年起印尼本国开始煤炭 去产能”，增加㊣透明度、减少非法煤矿的收益也使得产量略有影响，但仍为全球煤炭生产及出口主要国家之一；

　　➢ 2019-2024 年：2020 年大环境影㊣响，经济活动停滞，煤炭生产亦受到影响；2021 年随着全球经济刺激和经济复苏银价格今天多少一克，煤炭生产与经济发展共振，2021 年印尼煤炭产量明显增长；2022 年俄乌战争爆发，全球煤炭贸易重塑，印尼等出口国需求高涨，煤炭产量亦同步攀升，2023-2024 ㊣年印尼煤炭行业景气度㊣高位，产量持续㊣创新高。

　　全球煤炭出口第一大国。2023年印尼全年煤炭出口5.2亿吨，占全球总出口量约34.7%，全球煤炭出口第一大国。2017-㊣2024 年印尼原煤出口量从 3.9 亿吨增至 5.58 亿吨，CAGR2017-2024=5.2%。

　　➢ 2017-㊣2019 年，煤炭价格触底向好，全球煤炭市场呈现周✅期性复苏态势，出口量保持正向增长，印尼稳居世界第一煤炭出口国。

　　➢ 2021-2024 年，大环境影响结✅束，叠加 2022 年俄乌战争催化，印尼煤炭出口量持续增长。

　　世界煤炭重要生产及出口国。2013-2023 年俄罗斯原煤产量从 3.6 亿吨增至 4.3 亿吨，据俄罗斯联邦统计最数据，2024 俄罗斯煤炭产量累计为 4.27 亿吨，同比下降 0.6%，CAGR2013-2024=1.7%。其中，2024 年炼焦煤产量✅✅ ㊣1.1 亿吨，同比增长 3.7%；其它烟煤（非炼焦烟煤）产量 1.97 亿吨，同比下降 4.7%；无烟煤产量为 2180 万吨，同比下降㊣13.6%；褐煤产量㊣ 9860 万吨，同比增长 7.2%。

　　➢ 2013-2019 年，随着新建大型煤炭企业的技术改造和现代化矿井的建成投产，俄罗斯煤炭生产效率不断㊣提高，原煤产量保持增长态势。

　　➢ 2021 年，全球能源危机爆发推动煤炭等化石能源的价格攀升，煤炭需求量大幅增加，俄罗斯原煤产✅量显著回升。

　　➢ 2022-2024 年，煤价高位回落，叠加俄罗斯在煤炭供应链上做出相应调整以及制裁等影响，俄罗斯原煤产量㊣略有回落。

　　全球核心煤炭生㊣产大国。2013-2023 年澳大利亚原煤产量从 4.7 亿吨减至 4.6 亿吨，CAGR2013-2023=-0.4%，2023 年澳大利亚煤炭产量占全球 5.0%，2024 年前三季度澳大利亚煤炭产量 4.0 亿吨，同比-0.6%。近年来，随着碳中和✅政㊣策的推进，澳大利亚国内煤炭需求持续下降，煤炭生产主要布局出口，因此近十年澳大利亚原煤产量基本平稳，2020年至 2022 年受大环境影响和拉尼娜的干预，澳煤产量略有波动，2023 年澳煤产量明显恢复。

　　全球核心炼焦煤出口国。2017-2023 年澳大利亚原煤出口量从 3.7 亿吨减至 3.5 亿吨，CAGR2017-2023=-0.9%。2020 年至 2022 年受大环境影响和拉尼娜的干预，澳煤出口随产量略有波动，2023 年随着中国市场恢复叠加降雨影响退却，澳煤出口亦同步增长。根据Kpler 数据，2024 年澳大利亚煤炭出口量累计为 3.64 亿吨，同比增长 2.8%。另据澳大利亚工业、科学和资源部 2024 年 12 月 20 日《资源与能源季刊》数据显示，2024 年澳大利亚煤炭出口量预计为 3.54 亿吨，比上✅年仅增长 0.3%。其中，动力煤出✅口 2.01 亿吨，同比下降 0.5%；炼焦煤出口 1.53 亿吨，同比增长 1.3%。

　　➢ 出口结构来看，2023 年澳大利亚煤炭出口主要目的地包括日本（31.4%）、中国（15.1%）、韩国㊣（11.0%）、印度（10.3%）、欧洲（7.6%）。

　　➢ 不同煤种出㊣口结构来看，澳大利✅亚炼焦煤主要出口国为日本、印度、中国、韩国、中国台㊣湾地区等；澳大利亚动力煤主要㊣出口国为日本、中国台湾地区、韩国、印度等。

　　全球主要炼✅㊣焦煤生产出口国。蒙古国无烟煤和烟煤热值较高，下游主要是钢铁行业做为炼焦煤，2022 年蒙古国炼焦煤产量占全国 74%。2013-2023 年蒙古原煤产量从 3334 万吨增至 8323 万吨，2024 年蒙古国煤炭产量累计为 ✅9772.15 万吨，同比增长 17.4%。CAGR2013-2024=10.3%，其中，硬煤产量 ㊣8257.5 万吨，同比增长 18.5%；褐煤产量 1514.6万吨，同比增长㊣ 30.5%。

　　➢ 2013-2015 年，政策㊣端蒙古国政府对外资涉足其关键矿产开采实施限制措施，叠加国际大宗商品价格大幅下㊣行，蒙煤产量有所下滑；

　　印度：拉动全球煤炭需求的新㊣引擎。高煤炭资源储量和高进口依赖度是印度煤炭行业现状，受制于印度煤炭资源主要为动力煤，炼焦煤较为稀缺，随着印度经济发展推升钢铁行业需求，以及主焦煤洗出率逐渐下降，印度焦煤进口预期依旧中长期内持续增长。印度作为全球煤炭供应和需求的中心，其供需变化将会影响全球煤炭贸易格局和价格中枢。2013-2023 年印度原煤产量从 60854 万吨增至 101090 万吨。2024 年印度煤炭总产量（包括褐煤）累计为 10.84 亿吨，比上年同期增长 7.2%，CAGR2013-2024=5.4%。其中，国有印度煤炭公㊣司“（CIL）产✅量为 7.85 亿吨，同比增长 3.8%；辛加瑞尼煤矿公司（SCCL）产量 6712 万吨，同比下降㊣ 3.5%；自用煤矿（Capti✅ve）和其它煤矿产量 1.87 亿吨，同比增长 30.4%。

　　➢ 2020-2024 年，能源需求端不断增长，原煤产量持续大幅增长，2024 年煤炭产量达历史新高。

　　南非亦已成为全球煤炭核心供应国，但基础设施配套仍需完善。2013-2023 年南非原煤产量从 25628 万吨减少至 22850 万㊣吨，CAGR=-1.1%。2023 年和 2024 年煤炭生产的主要挑战是不稳定的电力系统和煤炭运输的持续中断，特别是铁路运输。国有铁路运营商Transnet 设备故障、电缆盗窃、脱轨、停电✅和成本增加等持续✅影响煤炭运输进而影响到南非煤炭增产。2024 年上半年，南非煤炭产量增长 2.3%，IEA 预计在铁路设施限制影响下，2024 年下半年产量放缓，全年 2.34 亿✅吨“（同比增长 0.8%）。IEA 预计 2027 年南非煤炭产量整体将保持稳定。

　　全球炼焦煤生产成本较 2022 年下行。随着全球能源价格在 2023 年趋于缓和，柴油等某些投入成本下降，降低了炼焦煤生产商的总生产成本。但尽管成本下降，炼焦煤开采盈利能力明显低于 2022 年的高点，主要系加权供应成本下降了约 10%，而澳大利亚硬焦煤的平均价格在 2022 年至 2023 年期间下降了 19%，加权成本占澳大利亚硬焦煤均价的 53%。

　　哥伦比亚和印度尼西亚燃料成本最高。柴油燃料成本在煤炭开采的整体成本结✅构中起着重要作用，尤其是在严重依赖露天开采的国家，如哥伦比亚和印度尼西亚，矿山依赖柴油动力机械和车辆，燃料费用在其总成本中占较大比例。相比之下，中国等地下开采更为普遍的国家，燃料㊣成本对矿场成本结构的影响较小。由于㊣露天开采比例较高，哥伦比亚和印度尼西亚在煤炭开采中的绝对和相对燃料成本一直最高。2023 年，全球大多数煤炭生产商经历了燃料成本的下降，因为能源市场在 2022 年危机高峰后趋于缓和。燃料价格的下降还导致燃料成本在采矿总成本中所占份额减少，因为其他成本因素（如劳动力）没有太大变化。2024 年，燃料成本占比在每个国家都基本保持稳定，介于中国的 2%和哥伦比亚的 24%之间，与 2023 年一年相似。

　　全球煤炭出口新增产能进一步缩小。根据 IEA2024-2027 年年报数据，全球出口煤矿扩建和新建的总产能为 43000 万吨，比前期预期减少了 3100 万吨，主要归因于一部分进展较慢的项目减少，及许多项目长期处于停滞状态，实际为搁置。除了经济前景疲软外，新建煤矿的发展亦受到更严酷的气候政策压力。新建及扩建煤矿项目主要集中在澳大利亚（62%），其次是俄罗斯（11%）和南非（10%）。此外，由于一些国家的透明度有限，如以出口为重点的印度尼西亚，数据需相对谨慎。一些国家不再专注于扩大煤炭开采能力，而是将投资引导到基础设施建设上，如非洲和印度尼西亚，新的铁㊣路和港口正在建设，以提高出口能力。与此同时，俄罗斯正在加强其在东部地区的终端基础设施，这是加强与亚洲市场联系的战略举措。

　　➢俄罗斯：与动力煤相比，俄罗斯炼焦煤市场前景更有利，故俄罗斯炼焦煤矿井投资持续存在。主要包括远东地区 Elga 矿产能提升至 3800 万吨/年，中期产能为 2027年 5200 万吨/年、Inaglinskaya-2 洗选项目在建设计划远期产能达到 2000 万吨/㊣年、库兹巴斯地区 Raspadsky-4 区块计划到 2027 年投产、新西伯利亚地区 Bogatyr 无烟煤 2025 年 370 万吨产量目标。除了采矿活动，俄罗斯更多煤炭行业相关投资于基础设施领域，如铁路和港口。2024 年，俄罗斯远东地区有四个不同的煤炭港口进行了开发。A-Property 的 Elga 煤矿正在建设一个初始产能为 300 万吨/年海港，该港口的产能可能扩大到 500 万吨/年，港口和额外的铁路预计将在 2025 年初投入运营、太平洋港口瓦尼诺的 Daltransugol 海港吞吐量已从 240 万吨/年增加到 330 万吨/年、苏霍夫尔港口在 2024 年 9 月达到了 1200 万吨/年的初始处理能力、沃斯托尼港较小的 Coalstar 海运码头于 2024 年 5 月开始运营，初始运能为 150 万吨/年。

　　根据俄罗斯能源部的数据，2023 年俄罗斯煤炭港口的总产能增加了约 4700 万吨，达到 3.91 亿吨。但缺乏足够的铁路运力㊣成为关键的瓶颈，严重阻碍了新开发港口的充分利㊣用，并在中短期内限制了俄罗斯煤炭出口的潜在增长。

　　➢ 印度尼西亚：印度尼西亚煤炭市场透明度较低，使得新建采矿项目统计复杂化。估计正在进行的项目的总能✅力仍然具有挑战性，因为许多项目没有提供明确的指示。印尼能源部㊣最近修改了煤矿的审批程序，导致 2024 年的审✅批延迟，Adaro Energy子公司 AAI 正在推进 Pari 和 Ratah Coal 项目的开发。印尼煤炭行业基础设施建设也取得了显著进展。Geo Energy 与两家中国企业合作开发了包括道路和港口码头的基础设施项目，帮助南苏门答腊 TRA 矿从 800 万吨/年产能增加到 ✅2500 万吨/年。

　　综合前述主要煤炭进出口国家供需分析，并结合✅外资主流机构观点，我们预计 2025 年全球煤炭市场预期呈现供需双弱的格局，价格中枢预✅计下移。

　　➢ 从需求端来看，全球煤炭总需求达峰尚未到来，印度和东盟国家煤炭需求预计持续增长，欧盟和美国等发达经济体煤炭需求继续下行但降幅有望收窄。中国作为全球最大的煤炭消费国，煤炭需求有望保持韧性，印度煤炭需求预计将快速增长，但关注其国内产量的提升可能会部分抵消进口煤需求。

　　➢ 从供应端来看，全球煤炭供给在 2024 年达到峰值后，产能增长有望趋于平稳。印尼、澳大利亚等主要出口国产量 2025 年增量有限，未来三年产量亦有可能逐步下降。返回搜狐，查看更多